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每天净赚约15.6亿元人民币，这是美国存储芯片巨头美光科技刚刚交出的成绩单。
10月1日，美光发布截至9月3日的2026财年及第四财季业绩。全年营收1331.88亿美元，约合人民币8929.7亿元，同比增长约256%。
更惊人的是利润。按美国通用会计准则计算，美光全年净利润高达849.69亿美元，约合人民币5696.8亿元，同比暴增约895%。
这意味着，美光每卖出100美元的产品，就有约64美元变成了净利润。一家曾以“周期股”著称的内存厂商，如今赚钱的效率堪比印钞机。
而撬动这一切的杠杆，正是席卷全球的人工智能热潮。
一张“暴利”的成绩单
全年来看，美光毛利率达到80.7%，上年同期仅为39.8%。营业利润率从26.1%一路跃升至74.6%。
每股收益从上年的7.59美元飙升至74.33美元，几乎翻了十倍。
若按非会计准则口径计算，美光全年净利润为867.58亿美元，摊薄后每股收益为75.52美元。
第四财季的数据更为夸张。单季营收542.29亿美元，创下季度纪录，环比增长约31%，同比增长约379%。
当季净利润为377.01亿美元，毛利率高达86.8%，营业利润率达到80.7%。换句话说，这一季度的净利润率接近70%。
这份财报也跑赢了华尔街预期。第四财季营收和调整后每股收益均高出市场预期约5%，美光股价在盘后由跌转涨。
现金流同样充沛。全年经营活动现金流达896.75亿美元，调整后自由现金流为623.08亿美元。
截至财年末，美光手握的现金、有价投资及受限现金合计734.8亿美元，“弹药”十分充足。
全年净资本支出为273.67亿美元，即便大举投资扩产，美光的现金依然在快速积累。
数据中心成了“超级金矿”
拆开第四财季的营收构成，答案一目了然。核心数据中心业务营收180.02亿美元，同比增长超过10倍，约占当季总营收的三分之一。
这块业务的毛利率达到90%，营业利润率约85%，堪称美光皇冠上的明珠。
一年前，数据中心业务还只是美光众多板块之一，如今已成为名副其实的利润引擎。
云内存业务营收162.83亿美元，毛利率约83%，其核心产品正是AI芯片离不开的高带宽内存（HBM）。
如果把AI芯片比作一台超级跑车的发动机，HBM就是给发动机供油的高速油管。算力越强，对“油管”的速度和容量要求就越高。
美光已锁定2027年绝大部分HBM供应，并与英伟达联合开发定制化HBM产品。
移动与客户端业务营收131.14亿美元，毛利率同样达到90%。汽车与嵌入式业务营收68.24亿美元。
AI浪潮带来的不只是需求增量，还有对传统产能的“挤占”。大量产能转向HBM，令普通内存供应趋紧，价格随之水涨船高。
这也解释了为何连手机和电脑相关的移动与客户端业务，也能享受到如此高的毛利率。
繁荣能持续多久
美光董事长兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，公司预计2027财年表现将进一步提升。
对于2027财年第一财季，美光预计营收为615亿美元，上下浮动15亿美元，意味着环比仍将增长约13%。
公司预计该季度会计准则下毛利率约为85.95%，摊薄后每股收益约为37.84美元。
管理层判断，2027年至2028年存储行业将持续供给紧张，目前看不到供需回归平衡的明确时间点。
为锁定客户，美光已签署26份多年期长单协议，部分合约延至2031年。公司透露，2027财年超过75%的产出已被客户提前锁定。
与此同时，美光上调了资本开支计划，在美国、新加坡和日本的新厂房预计在2027年至2030年间陆续投产。
不过，存储行业向来以“大起大落”闻名。供给紧张时价格飙升，产能集中释放后又可能迅速回落。
目前美光市值约1.2万亿美元，仅约为全年净利润的14倍。这个并不算高的估值，恰恰说明市场仍在担心周期会再次轮回。
此外，管理层也提示，未来几个季度价格涨幅可能趋于放缓。新产能投产后，供需天平是否会重新倾斜，仍需观察。
另一个不确定因素来自下游，一旦AI投资热度降温，存储需求也可能随之放缓。
无论如何，美光这份财报清晰地表明，AI竞赛的红利正从算力芯片向存储芯片外溢。
在这场淘金热中期货杠杆配资交易，卖“铲子”的不只有英伟达，造“油管”的美光同样赚得盆满钵满。
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